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問答題

【計算題】

被評估企業(yè)是一個以生產出口礦產品為主業(yè)的礦山企業(yè),2008年的收益情況見企業(yè)的利潤表,其中表中補貼收入30萬元中包括了企業(yè)增值稅出口退稅20萬元和因水災政府專項補貼10萬元;表中營業(yè)外支出20萬元為企業(yè)遭受水災的損失支出。
經評估人員調查分析,預計2009~2012年企業(yè)的凈利潤將在2008年正常凈利潤水平上每年遞增4%,2013~2020年企業(yè)凈利潤將保持在2009~2012年各年凈利潤按現值計算的平均水平上(年金)。根據最優(yōu)原則,企業(yè)將在2020年年底停止生產實施企業(yè)整體變現,預計變現值約為80萬元,假設折現率為10%,現行的稅收政策保持不變,試評估2008年12月31日該企業(yè)的價值。
要求:評估該企業(yè)2008年12月31日的價值(最終結果計算保留到個位)。

答案: 1.計算企業(yè)2008年正常凈利潤
正常凈利潤=937500+(200000-100000)×(1-25%)=1...
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問答題

【案例分析題】甲公司擬進行資產重組,委托資產評估機構對企業(yè)股東全部權益價值進行評估。評估基準日為2009年12月31日。評估人員經調查分析,得到以下相關信息:(1)甲公司經過審計后的有形資產賬面凈值為920萬元,評估值為1000萬元,負債為400萬元。(2)企業(yè)原賬面無形資產僅有土地使用權一項,經審計后的賬面價值為100萬元。評估人員采用市場法評估后的市場價值為300萬元。(3)甲公司剛開發(fā)完成一套產品質量控制系統應用軟件,在同行業(yè)中居領先地位,已經通過專家鑒定并投入生產使用。該軟件投入使用后將有利于提高產品質量,增強企業(yè)競爭力,目前市場上尚未出現同類型軟件。該套軟件的實際開發(fā)成本為50萬元,維護成本很低,目前如果重新開發(fā)此軟件所需的開發(fā)成本基本保持不變。(4)甲公司長期以來具有良好的社會形象,產品在同行業(yè)中具有較強的競爭力。評估基準日后未來5年的企業(yè)凈現金流量分別為100萬元、130萬元、120萬元、140萬元和145萬元;從第6年起,企業(yè)凈現金流量將保持在前5年各年凈現金流量計算的年金水平上。(5)評估人員通過對資本市場的深入調查分析,初步測算證券市場平均期望報酬率為12%,被評估企業(yè)所在行業(yè)對于風險分散的市場投資組合的系統風險水平β值為0.7,無風險報酬率為4%。由于被評估企業(yè)是一家非上市公司,股權的流動性不強,且企業(yè)規(guī)模不大,估計該企業(yè)特定風險調整系數α為所在行業(yè)系統風險水平的1.08倍。(6)企業(yè)所得稅稅率為25%,甲公司能夠持續(xù)經營。要求:

(1)根據所給條件,分別用資產加和法和收益法評估甲公司股東全部權益價值;
(2)對上述兩種評估方法所得評估結果進行比較,分析其差異可能存在的原因;
(3)如果評估機構最終以上述兩種評估方法所得結果的算術平均數作為評估結論,你認為是否妥當?應如何處理?
(4)給出甲公司股東全部權益價值的最終評估結果,并簡單說明理由。(折現率取整數,其他計算小數點后保留兩位)

答案: 根據題意:(1)用兩種方法評估甲公司股東全部權益價值:
①用加和法評估
評估值=1000-400+3...
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