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問(wèn)答題

【案例分析題】

A公司是一家上市公司,主要經(jīng)營(yíng)汽車座椅的生產(chǎn)銷售。近年來(lái),隨國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)行情大漲影響,公司股票也呈現(xiàn)出上升之勢(shì)。某機(jī)構(gòu)投資者擬購(gòu)買A公司股票并對(duì)其進(jìn)行估值。已知:該機(jī)構(gòu)投資者預(yù)期A公司未來(lái)5年內(nèi)收益率將增長(zhǎng)12%(g1),且預(yù)期5年后的收益增長(zhǎng)率調(diào)低為6%(g2)。根據(jù)A公司年報(bào),該公司現(xiàn)時(shí)(D0)的每股現(xiàn)金股利為2元。如果該機(jī)構(gòu)投資者要求的收益率為15%(Ke),請(qǐng)分別根據(jù)下述步驟測(cè)算A公司股票的價(jià)值。要求按順序:

確定第5年末的股票價(jià)值(即5年后的未來(lái)價(jià)值)。

答案:

P=3.53×(1+6%)/(15%-6%)=3.74/0.09=41.56元

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